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杠杆收购基金:LBO
2018年12月16日  广州公司律师
杠杆收购基金:lbo,就是借别人的钱给基金(以自己名义)买公司,当然买公司不是目的,买下来只是第一步,其基本目标是让买来的公司产生足够的现金流,来偿还债务,通过在次卖出,获得资本利得。这样的过程并不复杂,很多人在日常的理财中也在进行lbo,如买房出租、出售等,只要能赚钱就行,不限制范围和投资种类和期限。lbo的用途集中体现在:利用不同的融资渠道,将成熟的上市公司完全收购,通过收购后的一些列改造、经营后,提升公司的整体价值,并从股权增值中获得收益。lbo作为一种聪明的投资方法,早在20年代50年代出现,直到70年代lbo才开始成为金融领域的重要力量,巨额收益使杠杆收购基金在80年代蓬勃发展,根据经济周期和市场情况进行投资。杠杆基金具有高度杠杆操作特点,鉴于基金自身资金实力有限,他就大规模运用财务杠杆---通过信用借贷方式,扩大资金规模,突破基金自有资金不足的限制。自有股本投资运作与通过信用借贷高度杠杆操作方式相结合,扩大资金规模,突破基金自有资金不足的限制。一般情况,基金的财务杠杆倍数为2-5倍。目前中国资本市场的市盈率只有十几倍,市盈率一旦下降到5?10倍以下有好的股票就可能有杠杆基金来收购,在此国际上的一些大资本集团正虎视眈眈瞄准股市投资,妄想收购中国核心企业,如资源类、银行类等,对此我们要清醒认识。危险蕴藏机会在lbo基金运作里表现得琳琳尽致,在经济和股市最低潮时lbo投资机会无限。但私募基金的发展,是不会超越资本市场自身发展阶段的,在中国短时间内,杠杆收购形式的pe还难以大量涌现。


来源: 广州公司律师  


宋晶——广州公司律师

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